吐槽時(shí)刻

如今的 EPC 市場(chǎng)很糟糕啊啊啊！

銀行和業(yè)主說(shuō)：不投資就想干工程的，都是耍流氓啊啊??！

即便耍流氓，也拿不到活啊啊啊！

因?yàn)榕抨?duì)的施工單位比特么早七點(diǎn)的天通苑地鐵站人還多啊啊?。?/strong>

就算拿到活，也是殺敵一千自損八百啊啊??！

剁手價(jià)，跳樓價(jià)，葵花寶典價(jià)，刀刀見(jiàn)血啊啊??！

于是從包工頭到特大型央企都開(kāi)始喊PPP BOT啊啊?。?/strong>

但是哥得殘忍的告訴你啊啊?。?/p>

五年前沒(méi)干過(guò)特許經(jīng)營(yíng)的都沒(méi)戲啊啊?。?/strong>

一沒(méi)磨練出全周期投資的團(tuán)隊(duì)，二沒(méi)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，三沒(méi)類(lèi)似業(yè)績(jī)，業(yè)主腦子進(jìn)水了把項(xiàng)目給你啊啊啊！

誰(shuí)讓當(dāng)年都忙著去賺 EPC的 Easy Money啊啊??！

更關(guān)鍵的帶著被 EPC 給大保健的腦仁兒，去做BOT PPP就像帶著一夜情的荷爾蒙去結(jié)婚，注定那是杯具啊啊??！

但是，與眾多答春綠不同的，有這樣一家氣質(zhì)獨(dú)特的公司，10年前就在海外搞成了有限追索的BOT項(xiàng)目，而且股權(quán)內(nèi)部回報(bào)竟然達(dá)到15%以上！

這就是中水電的柬埔寨甘再項(xiàng)目！

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示：該項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率IRR為9.5％，全投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值約4000萬(wàn)美元；投資回收期(不含建設(shè)期)為12年，在機(jī)組全部投產(chǎn)后的第9年即可全部收回投資。

由于甘再項(xiàng)目資金72%來(lái)自口行的貸款（其實(shí)是口行選擇了ANZ ROYAL銀行為甘再項(xiàng)目的代理行），自有資金只有不到30%，相當(dāng)于用了兩倍多的杠桿，所以其股權(quán)回報(bào)率是要遠(yuǎn)大于9.5%。

那是多少呢？

按自有資金和貸款 3:7，貸款及費(fèi)用成本按7%計(jì)算（實(shí)際投標(biāo)時(shí)，中長(zhǎng)期美元貸款利率約為5.3%，人民幣貸款利率約為3.5%；為了鎖定利率上浮風(fēng)險(xiǎn)，甘再項(xiàng)目做了一個(gè)利率互換），那我們通過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的計(jì)算

（1*9.5%-0.7*7%）/0.3=15.3%

甘再項(xiàng)目?jī)H賬面計(jì)算就有15.3%的股權(quán)回報(bào)，這還不算其打出的建設(shè)成本10%左右的超支（當(dāng)然，后續(xù)從總價(jià)合同轉(zhuǎn)為單價(jià)合同也確實(shí)增加了費(fèi)用），以及超出發(fā)電可以按65%價(jià)格賣(mài)給柬埔寨。相當(dāng)驚艷了！要知道現(xiàn)在政府要求的全投資回報(bào)一般就是8%?。?/span>

一 出身好

柬埔寨甘再水電站BOT項(xiàng)目是大湄公河次區(qū)域發(fā)展伙伴第12次部長(zhǎng)會(huì)議上取得的，是中國(guó)政府2006年援柬計(jì)劃的三大工程之一，同時(shí)又是中國(guó)第一個(gè)在海外開(kāi)發(fā)的具有真正BOT意義上的項(xiàng)目！更關(guān)鍵的是，這個(gè)項(xiàng)目是出口信貸的天王口行，和王中王-中信保，首次對(duì)中資企業(yè)的海外投資項(xiàng)目進(jìn)行投融資和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的探索和實(shí)踐，所以給了很多不一般的支持！

溫總兩度現(xiàn)身項(xiàng)目相關(guān)活動(dòng)

對(duì)于柬方而言，該項(xiàng)目是柬埔寨當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的外國(guó)投資項(xiàng)目，被稱(chēng)之為柬國(guó)內(nèi)的“三峽工程”。

二 條件好

柬政府不但提供了擔(dān)保，而且并通過(guò)頒布王令，以立法的形式予以確認(rèn)雙方協(xié)議！- 太霸氣了，王令??！同時(shí)，為激勵(lì)中水電的積極性，柬政府予以該項(xiàng)目利潤(rùn)免稅期、進(jìn)口稅免征等吊炸天的優(yōu)惠政策。

三 前期工作好

1. 設(shè)計(jì)方西北院（貌似還有福建院）在研究柬方提供的有限的地質(zhì)勘探資料的基礎(chǔ)上聯(lián)合水電八局專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員完成了大量的補(bǔ)測(cè)補(bǔ)勘工作，為水電項(xiàng)目的地質(zhì)排雷做出了突出貢獻(xiàn)！

2.聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司負(fù)責(zé)施工管理

此處省略500字。

3.物資采購(gòu)體系

柬埔寨國(guó)內(nèi)物質(zhì)材料市場(chǎng)的匱乏，所以項(xiàng)目部建立了一個(gè)以國(guó)內(nèi)采購(gòu)為主，柬當(dāng)?shù)丶爸苓厙?guó)家采購(gòu)為輔，現(xiàn)場(chǎng)加工修理為保障，多渠道運(yùn)輸，快速清關(guān)的設(shè)備物資管理與供應(yīng)體系。解決了整個(gè)工程所需近2億美元的物資！

四 融資安排的好

中國(guó)進(jìn)出口銀行于2005年1月為中國(guó)水電國(guó)際出具了項(xiàng)目貸款興趣函。2006年4月份，又出具了有限追索項(xiàng)目融資方式的融資方案以及貸款意向書(shū)。7月份，在中國(guó)水電獲得國(guó)家外匯管理局同意開(kāi)立境外外匯賬號(hào)后，口行、中信保、中國(guó)水電國(guó)際，聯(lián)同項(xiàng)目的法律顧問(wèn)及技術(shù)顧問(wèn)召開(kāi)了融資啟動(dòng)會(huì)議。12月份，正式簽署了項(xiàng)目融資貸款協(xié)議和擔(dān)保協(xié)議。

注：本貸款通過(guò)通過(guò)代管銀行 ANZ Royal 辦理了合同權(quán)益質(zhì)押、賬戶(hù)質(zhì)押、土地及建筑抵押、機(jī)器設(shè)備抵押、保險(xiǎn)單質(zhì)押、中國(guó)信用保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)單權(quán)益轉(zhuǎn)讓等手續(xù)。中國(guó)進(jìn)出口銀行依據(jù)甘再項(xiàng)目每季度提交的當(dāng)?shù)貢?huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的會(huì)計(jì)報(bào)告及ANZ銀行對(duì)甘再項(xiàng)目每季度的實(shí)地檢查意見(jiàn)，決定貸款是否繼續(xù)發(fā)放。- 這模式相當(dāng)好！

項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程

2007年9月，甘再水電站在工程現(xiàn)場(chǎng)舉行了正式的開(kāi)工典禮，標(biāo)志著項(xiàng)目真正進(jìn)入實(shí)施階段。

2008年4月，橫跨甘再河的交通橋正式建成通車(chē)，從此打通了項(xiàng)目全面施工的生命保障線。甘再水電站左右兩岸各項(xiàng)工程也進(jìn)入了全面施工的高峰期。

2008年6月，中國(guó)水電國(guó)際與水電八局在長(zhǎng)沙正式簽訂甘再水電站BOT項(xiàng)目土建和安裝工程施工委托合同，合同額約11億元人民幣。該合同的簽署代替了之前項(xiàng)目公司和承包商之間的初步實(shí)施協(xié)議，改變了承包商原本只能通過(guò)墊付或暫借方式獲取工程款的模式。

2008年11月，工程截流成功；

2009年2月，大壩河床段開(kāi)始澆筑碾壓混凝土。

2009年12月，甘再項(xiàng)目PH2(2號(hào)發(fā)電廠房)首臺(tái)機(jī)組開(kāi)始發(fā)電。

2010年4月，水電十局安裝分局同中國(guó)水電國(guó)際簽訂了為期5年的甘再水電站運(yùn)行維護(hù)合同。合同內(nèi)容是柬埔寨甘再水電站的設(shè)備交接、建設(shè)電廠運(yùn)行制度、生產(chǎn)運(yùn)行、設(shè)備維護(hù)、小修、輔助設(shè)備的大修管理和等工作，合同額約4000萬(wàn)元。

2010年全年，水電八局創(chuàng)造了全年澆筑混凝土108萬(wàn)方的記錄，大壩一年增高84米。

2011年12月，電站竣工慶典暨PHI主廠房發(fā)電儀式隆重舉行。柬總理洪森出席并親手啟動(dòng)了PHI的首臺(tái)發(fā)電機(jī)組。這標(biāo)志著甘再水電站已經(jīng)順利完成建設(shè)期的土建及機(jī)電安裝和調(diào)試等主要建設(shè)任務(wù)，比中國(guó)水電國(guó)際與柬方的仂、議約定時(shí)間提前了3個(gè)多月，也意味著電站提前進(jìn)入商業(yè)試運(yùn)營(yíng)期。在儀式上，洪森還為電站建設(shè)過(guò)程中做出杰出貢獻(xiàn)的中國(guó)水電相關(guān)負(fù)責(zé)人頒發(fā)了柬國(guó)家建設(shè)友誼勛章。

2012年3月，項(xiàng)目公司正式向柬方遞交了商業(yè)運(yùn)營(yíng)起始日(COD)申請(qǐng)，等待批復(fù)后項(xiàng)目將正式進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營(yíng)期。

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段

2012年3月15日，按照PPA相關(guān)規(guī)定，柬電力公司將對(duì)項(xiàng)目4年建設(shè)期內(nèi)的2000萬(wàn)度累計(jì)發(fā)電量進(jìn)行一次認(rèn)購(gòu)，并于3月15到帳。

2012年7月，甘再項(xiàng)目公司收到了柬國(guó)家電力公司EDC的正式批文，批準(zhǔn)甘再水電BOT項(xiàng)目從2012年8月1日式進(jìn)入為期40年的商業(yè)運(yùn)營(yíng)期。這標(biāo)志著中國(guó)水電國(guó)際海外投資的首個(gè)水電站項(xiàng)目已經(jīng)圓滿完成了建設(shè)任務(wù)，式開(kāi)始了其商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

關(guān)鍵的關(guān)鍵

甘再水電站的運(yùn)營(yíng)采取的是

無(wú)人值班 少人值守

躺著賺錢(qián)的模式

為什么？

因?yàn)樵趧e人一窩蜂EPC時(shí)

勇于創(chuàng)新，敢于投入

所以才有今天的數(shù)錢(qián)數(shù)到手抽筋

南亞 中東 獨(dú)聯(lián)體 拉美 非洲

群 開(kāi)放啦！

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