墊資是一把雙刃劍。

可以說施工企業(yè)（即《墊資》一文中提到的“工程公司”）成也墊資敗也墊資。墊資本身是中性的，無所謂好壞。有好有壞的是對墊資的管理。如果把施工企業(yè)目前出現(xiàn)的各種問題歸結(jié)為墊資等外部原因，不利于企業(yè)向內(nèi)去尋找自身原因?，F(xiàn)實是，盡管目前施工行業(yè)遇到了經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)低谷的雙重影響；行業(yè)政策也不給力，長期處于“劣幣驅(qū)逐良幣”市場局面，但我們的觀察和研究表明，主要問題還是在施工企業(yè)自身。就墊資這個問題而言，對墊資的管理水平低下或者說粗放式管理才使墊資出現(xiàn)問題，而不是墊資本身。

要說清楚這個問題，還得從施工企業(yè)的基本經(jīng)營模式——掛靠和自營——講起。

如果項目是掛靠的，項目的盈虧都?xì)w掛靠者，資金也理所當(dāng)然由掛靠者負(fù)責(zé)墊入。公司就是收點(diǎn)管理費(fèi)，在墊資上是沒有責(zé)任的。那作為讓人掛靠的總承包公司（施工企業(yè)）為什么要墊資進(jìn)去呢？原因比較復(fù)雜，綜合起來不外乎二種。一種是自愿，一種是被迫。

為了能夠?qū)㈨椖坷^來掛到自己公司而主動借給掛靠者或掛靠項目經(jīng)理，屬于自愿。這種自愿又分為三種情況，首先是公司將可能即將拿到項目的掛靠老板拉入伙，即讓掛靠老板同意即將拿到的項目掛過來（讀起來有點(diǎn)拗口，意思明白即可）。

原來啊，這些年來主管部門新批出了成千上萬家所謂的總承包公司，其中大部分是用來掛靠的（這句話我會得罪多少人啊！可實話總得有人說?。?。相較于掛靠老板的需求，資質(zhì)已經(jīng)嚴(yán)重供大于求。大約在十年前，資質(zhì)掛靠市場就已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場了，而且愈演愈烈，企業(yè)必須向掛靠老板營銷，才會有老板來掛，有項目來掛。企業(yè)營銷老板的手段多式多樣，其中非常重要的手段是借錢給老板，借的錢分為三種用途：投標(biāo)或談判階段的投標(biāo)保證金，中標(biāo)后的履約保證金，和施工階段的墊資。

老板在決定將項目掛于誰家時，往往會與多家公司談判，以決定將項目掛于誰家。談判的內(nèi)容主要集中于管理費(fèi)率、借錢的數(shù)量和利率。關(guān)于掛靠市場的一些內(nèi)幕不是本文要敘述的內(nèi)容，略過。

以上是施工企業(yè)在掛靠項目上也會產(chǎn)生墊資的第一種情況。第二種是公司主動營銷業(yè)主，而需要墊資給業(yè)主。這種業(yè)主基本上是臨時性業(yè)主，譬如幾個人合伙買了一塊地要搞房地產(chǎn)開發(fā)，湊了點(diǎn)錢緊緊張張地付了土地款，其他的錢就指望著施工方這個冤大頭了。還有是民營制造業(yè)企業(yè)，建個廠房，也做一次臨時業(yè)主，往往也會要求乙方墊資。由于剛才說過的施工資質(zhì)已經(jīng)過多過爛，施工方往往會不顧一切和掛靠老板合力，努力湊錢滿足這些看起來趾高氣昂實際上比紙老虎還紙做的臨時業(yè)主提出的苛刻要求。

第三種自愿出借也就是墊資的情況有點(diǎn)奇葩：施工企業(yè)為了賺取利息差。《墊資》一文中作為案例的中城集團(tuán)在日子好過的時候，將數(shù)以億計的銀行貸款高息借給掛靠老板或小的臨時性房地產(chǎn)公司。此舉前期成為中城利潤重要來源之一，后期成為摧垮中城的重要因素之一，這是后話。

結(jié)語