來(lái)源：號(hào) PPP大講堂 建領(lǐng)

一直以來(lái)，我很少去和朋友鼓吹那些PPP成功的案例是如何成功的，因?yàn)槲遗滤麄儼盐抑v的故事當(dāng)成成功學(xué)去效仿，我知道這是萬(wàn)萬(wàn)行不通的（盡管相當(dāng)一部分磚家是靠這個(gè)謀生）。

成功的PPP，背后的套路你很難去復(fù)制，所以我很樂(lè)意去和他們分享那些失敗的PPP是如何失敗的，因?yàn)樵谑≈心阋欢梢詮闹形〉揭恍┯杏玫慕逃?xùn)。

股神巴菲特畢生唯一的搭檔，投資界教父級(jí)大咖查理芒格說(shuō)過(guò)：

我要是知道自己會(huì)死在哪，那我永遠(yuǎn)都不會(huì)去那里。這就是我和巴菲特能夠常勝的法寶。

通過(guò)這篇文章我想盡量為大家弄清，在前往PPP的路上，你到底可能會(huì)倒在哪里，弄清這些誤區(qū)可能會(huì)幫你走的穩(wěn)一些。

01

幻想一：掉餡餅

90%的人沒(méi)搞清當(dāng)下的PPP和之前的PPP大有不同

當(dāng)下的這波PPP浪潮并非國(guó)內(nèi)的第一次PPP浪潮，在此以前出現(xiàn)兩波PPP浪潮。一次是90年代時(shí)外資參與中國(guó)的基礎(chǔ)建設(shè)，另外一次是2002年，建設(shè)部推行市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)制度改革。

也就是說(shuō)，我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷的其實(shí)是第三波PPP浪潮。那這第三波和前面兩波有什么不同呢？

最大的不同就是，民營(yíng)資本的參與度。前面兩波一個(gè)是外資參與，另外一個(gè)是城投公司（這也就是地方政府的融資平臺(tái)）。

前面兩波PPP做的風(fēng)生水起，當(dāng)時(shí)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展很薄弱，還是個(gè)小孩，很難也無(wú)力參與進(jìn)去，只能看著別人發(fā)財(cái)。而如今這第三波PPP來(lái)了，重點(diǎn)是民營(yíng)資本可以參與，而此刻民營(yíng)資本經(jīng)歷了十幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)成年了（不少民營(yíng)企業(yè)家自己是這么認(rèn)為的），憋了這么久，機(jī)會(huì)突然降臨，自然會(huì)滿腦子發(fā)財(cái)夢(mèng)。

而這其中忽略了一個(gè)極為重要的因素，風(fēng)險(xiǎn)。這波PPP是重點(diǎn)鼓勵(lì)民營(yíng)資本入場(chǎng)，入場(chǎng)意味著可以吃蛋糕可以賺大錢，但別忘記一個(gè)最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律，收益和風(fēng)險(xiǎn)是成正比的。

這么大的好事，我們是不是忘了其中的風(fēng)險(xiǎn)到底有多大？

自己的小身板有沒(méi)有仔細(xì)掂量過(guò)，能不能承受得住那可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)（如今一些風(fēng)險(xiǎn)已成為現(xiàn)實(shí)）？銀行的杠桿如何使用，里面有什么坑，我們都摸清了嗎？

心急火燎的隨大流，認(rèn)認(rèn)真真做功課的沒(méi)幾個(gè)。

之前一位在淄博的朋友入行很早，前些年靠做面子工程挖的第一桶金，如今已被打回原形了，上次見(jiàn)面吃飯還總是委屈的直拍大腿。我說(shuō)你一點(diǎn)都不委屈，做企業(yè)，這堂課少不了的，只是這次學(xué)費(fèi)稍高了些。

02

幻想二：我有項(xiàng)目還怕沒(méi)資本

他們是奔著基建去的，不是環(huán)保

這幾年環(huán)保很熱，但資金很冷。不得不說(shuō)，我們這幾年環(huán)保政策的出臺(tái)實(shí)在是太有效率了，這對(duì)環(huán)保行業(yè)、社會(huì)發(fā)展以及人民群眾的幸福指數(shù)都是一個(gè)極大的利好。

這么熱的環(huán)保，資本差點(diǎn)就投進(jìn)來(lái)了。對(duì)，是差點(diǎn)就投進(jìn)來(lái)了，結(jié)果呢？就差那么一點(diǎn)點(diǎn)。

為什么資本在如此高漲的環(huán)保政策面前表現(xiàn)的像個(gè)性冷淡一樣？氣氛營(yíng)造的已經(jīng)很不錯(cuò)了，資本來(lái)都來(lái)了，最后又扭頭走了……

因?yàn)橘Y本發(fā)現(xiàn)環(huán)保行業(yè)不是個(gè)賺快錢的地方。以下三點(diǎn)就足以把他們嚇跑了：

1.回款周期太長(zhǎng)且不確定風(fēng)險(xiǎn)太大；

2.服務(wù)太過(guò)個(gè)性化，模式很難復(fù)制，不易迅速做大；

3.很多公司不是缺錢，是缺關(guān)系，是甲方能給的穩(wěn)定預(yù)期（這些資本幫不上忙）；

所以，最后發(fā)現(xiàn)資本很少會(huì)流入環(huán)保行業(yè)，即便進(jìn)場(chǎng)的資金，大多也只會(huì)選擇環(huán)境運(yùn)營(yíng)類的企業(yè)或者像危廢這類偏工業(yè)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

資金都跑哪去了？

基建。

就在剛剛發(fā)布的國(guó)辦發(fā)101號(hào)文中，我們可以看出國(guó)家通過(guò)“大基建”穩(wěn)增長(zhǎng)的用意很明顯。從銀行貸款，政策性貸款到保險(xiǎn)資金，大基建幾乎得到金融的全面支持。

而PPP作為這幾年來(lái)地方政府提供基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的主要手段之一，也會(huì)隨之回暖，但請(qǐng)記住資金雖然有了，流向哪里是市場(chǎng)的選擇，環(huán)保公司并不是首選。

03

幻想三：還能沒(méi)人給我兜底？

PPP所有的付費(fèi)都是使用人付費(fèi)

我們很多的項(xiàng)目要依賴于政府的付費(fèi)，我見(jiàn)到很多朋友對(duì)政府參與PPP在理解上出現(xiàn)很大偏差或者叫心存幻想。

我們對(duì)10%的約束尚有很多的傳聞或是偽命題，如果今天我們把10%當(dāng)成一個(gè)偽命題的話，那么明天一定會(huì)遇上大麻煩，希望大家能夠重視起來(lái)這個(gè)10%的約束，因?yàn)檫@是對(duì)于政府的刺激性消費(fèi)，又不能過(guò)多的保障。

10%的本質(zhì)是個(gè)引子，而不是兜底。

不少投資人，特別是民營(yíng)投資人，不考慮地方政府的財(cái)政承受能力，放心大膽地去搞各種項(xiàng)目，完全不評(píng)估、不考慮項(xiàng)目實(shí)際的質(zhì)量。

現(xiàn)實(shí)往往是地方最終若無(wú)力償還，造成兩敗俱傷的結(jié)果，投資人中途停工，留下?tīng)€尾工程；地方也喪失了信用，一旦到這種地步，就是個(gè)鐵定的死局，沒(méi)法破，只能愿賭服輸。

有一個(gè)基本的邏輯我們必須搞清楚，實(shí)際上我們所有的付費(fèi)都是由使用人付費(fèi)，所以在這種情況下，對(duì)于政府付費(fèi)的PPP項(xiàng)目，由于財(cái)政預(yù)算的原因，是有很大的預(yù)算約束的。

所以，如果我們做的話，只有通過(guò)企業(yè)的創(chuàng)新，產(chǎn)生合理的回報(bào)。（注意，一定是合理的回報(bào)，我們要明白買的永遠(yuǎn)沒(méi)有賣的精。）

04

幻想四：績(jī)效考核不是個(gè)事兒

重建設(shè)，輕運(yùn)營(yíng)，環(huán)保PPP很少提環(huán)保指標(biāo)

合伙做事，最重要的一點(diǎn)就是要：丑話說(shuō)在前面。

我們現(xiàn)在遇到的問(wèn)題是什么呢？談合作的時(shí)候大家喝酒吃肉，一團(tuán)和氣，還沒(méi)等醒酒，合同就訂好了。

接下來(lái)的就是一大堆麻煩。

PPP最大的風(fēng)險(xiǎn)就是在驗(yàn)收環(huán)節(jié)，為什么講他是最大的風(fēng)險(xiǎn)？

因?yàn)槟茏叩津?yàn)收環(huán)節(jié)的，說(shuō)明你已經(jīng)All in了，也就是全部投入進(jìn)去了，這時(shí)候出問(wèn)題意味著所有的努力和投入全部化作泡影。

當(dāng)我們大舉進(jìn)入環(huán)保PPP項(xiàng)目的時(shí)候，面臨的不再是之前的單一的工程指標(biāo)，這里面最重要的是環(huán)保指標(biāo)。

而環(huán)保指標(biāo)恰恰是大家最不愿意提及的，也是后期面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

我看到現(xiàn)實(shí)中很多環(huán)保類的PPP項(xiàng)目，大家只談工程總造價(jià)，比如這個(gè)污水處理廠要修多少萬(wàn)噸，污水管網(wǎng)要修多少公里，卻從來(lái)不考慮工程總效益，水域水質(zhì)改善程度，廢水處理回用量等等，諸如此類的環(huán)保指標(biāo)；在當(dāng)下最熱的黑臭水體治理PPP項(xiàng)目也存在同樣的問(wèn)題，甚至更離譜，之前有位朋友問(wèn)我一個(gè)問(wèn)題，我們公司接的黑臭河項(xiàng)目，這河里的底泥挖出來(lái)要放到哪里？

如果環(huán)保PPP這樣干，那我們做的還是環(huán)保嗎？這實(shí)際是破壞生態(tài)系統(tǒng)的工程。

兩個(gè)人合作尚要把丑話說(shuō)在前面，兩個(gè)大的機(jī)構(gòu)合作，那丑話更要說(shuō)在前面，而且最好窮盡所有丑話，把丑話說(shuō)都說(shuō)完了，風(fēng)險(xiǎn)也就降低了。

前期雙方的一團(tuán)和氣往往是做生意最大的風(fēng)險(xiǎn)。

05

幻想五：出了事還有法律途徑幫我

遇到問(wèn)題，可能找不到相關(guān)法律

上面第三點(diǎn)的最后我談到：一旦到這雙方鬧掰的地步，就是個(gè)鐵定的死局，沒(méi)法破，只能愿賭服輸。

這里說(shuō)的沒(méi)“法”破，也包含了沒(méi)有法律破解你遇到的難題。因?yàn)镻PP是個(gè)新玩意，之所以這么多問(wèn)題就是因?yàn)樗拢芏嘁?guī)則還沒(méi)上升到法律的層面，而各種地方性的文件是不具備法律效力的，甚至是可能出現(xiàn)朝令夕改的，簽約時(shí)是一個(gè)說(shuō)法，干完工程后又是一個(gè)說(shuō)法。

因?yàn)槲覀兠鎸?duì)的不是一個(gè)部門(mén)，這口徑會(huì)變的。屁股決定腦袋是個(gè)基本邏輯，所在單位都有自己的短期考量。

就拿PPP立法這件事來(lái)講，我們同樣面臨屁股決定腦袋的問(wèn)題。

不同市場(chǎng)主體的專家們參與PPP立法的討論，基本除了院校會(huì)保持相對(duì)的中立，其他各方的本位主義一時(shí)半會(huì)很難破除，每一方都會(huì)盡量爭(zhēng)取更符合自己的利益。

做企業(yè)我們要深刻理解一個(gè)事實(shí)，能保護(hù)企業(yè)的只有法律。

當(dāng)我們做的事沒(méi)有明確的法律規(guī)定時(shí)，你要么干的是違法的事要么干的是可能會(huì)違法的事。這件事會(huì)有高額的利潤(rùn)但同時(shí)也一定會(huì)面臨極大的不可控風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)時(shí)候前期的準(zhǔn)備工作以及給自己留好后路就顯得更加重要。

06

幻想六：靈丹妙藥

那些把你帶進(jìn)坑的PPP咨詢公司和協(xié)會(huì)

之前一位做PPP項(xiàng)目的朋友給我講過(guò)一個(gè)段子：

咨詢公司某種程度上很像理發(fā)店，第一次進(jìn)店時(shí)，洗頭小哥哥發(fā)現(xiàn)你是個(gè)新客戶，然后接待你的是他們的總監(jiān)（理發(fā)店總監(jiān)很多，能叫總監(jiān)至少也是個(gè)基本功過(guò)關(guān)的），給你各種專業(yè)的意見(jiàn)，剪的也很認(rèn)真，然后勸你辦卡，等你辦完卡后，下來(lái)的時(shí)候連洗頭發(fā)的小哥哥面無(wú)表情，給你剪頭發(fā)的變成了一個(gè)實(shí)習(xí)生。最后，你很生氣，但錢已經(jīng)交了，用不用你看著辦。

去年在江西的一位做黑臭水體治理的朋友，在PPP咨詢上遇到了幾乎完全一樣的情況，首次接觸咨詢公司，人家看他肥頭大耳的，一定是個(gè)不缺錢的主，接待他的（可能）是個(gè)專家，后面呢，具體辦事的是一群剛畢業(yè)的大學(xué)生，按照一套標(biāo)準(zhǔn)的word模版操辦著上百萬(wàn)的生意。

結(jié)果呢，項(xiàng)目被清庫(kù)存了…

我問(wèn)他和咨詢公司打交道，是不是有種去保養(yǎng)車子的感覺(jué)，反正自己什么都不懂，只能任人宰割。

不懂就會(huì)被宰，這是一定的。大多數(shù)情況下，那些保有契約精神的，只是因?yàn)樗麄兊目蛻艉芏小?/span>

用專業(yè)的服務(wù)，要想保證質(zhì)量，前提是我們自己也要至少是內(nèi)行人，不精通但一定得懂。這就像在公司里做領(lǐng)導(dǎo)一樣，你不必什么都會(huì)，但你必須懂業(yè)務(wù)。

講這些并不是說(shuō)PPP咨詢公司都是忽悠人的，而是當(dāng)我們要用咨詢公司的時(shí)候，自己先把課補(bǔ)好，切勿人傻錢多抱著想在咨詢公司買一份保險(xiǎn)的心態(tài)，這是萬(wàn)萬(wàn)不行的。

保險(xiǎn)是不存在的，如果他們真的掌握了商業(yè)的真諦，他們?cè)缇妥约喝ジ闪?。這就像那些給我們推薦股票的，他們要是真知道哪個(gè)股票行，發(fā)財(cái)還輪得上我們嗎？

無(wú)論是專家還是咨詢公司，做完事兒后大家都只是拍拍屁股為了拿到自己那份報(bào)酬，沒(méi)人會(huì)對(duì)項(xiàng)目最終負(fù)責(zé)。

我們要記住，再牛的專家、再牛的咨詢公司都只能當(dāng)你的顧問(wèn)，決策的人是我們自己，我們必須具備獨(dú)立判斷和決策的能力。

07

寫(xiě)在最后

在絕大多數(shù)PPP的敗局里面，從一開(kāi)始就已經(jīng)注定了。

為什么？

因?yàn)榇蠹疫M(jìn)場(chǎng)時(shí)滿懷揣著的都是賭徒心理，而非經(jīng)營(yíng)之道。投機(jī)的心理不除，PPP很可能就是企業(yè)的墳?zāi)埂?/span>

之前和一位朋友復(fù)盤(pán)時(shí)他有一段反思很深刻：

做基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，從想法落實(shí)為商務(wù)合同，中間隔著魄力和金錢投入；從商務(wù)合同落實(shí)為營(yíng)業(yè)收入，中間隔著推動(dòng)、摩擦、引誘、妥協(xié)、心血、耐心、形勢(shì)、運(yùn)氣。

共勉。

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